立法落地，行業空間迎大幅擴容。減震、隔震技術是較為先進的建筑防震技術，但過往由于過往法規以鼓勵為主，市場潛力未完全激發，年需求 15-20 億元。2021 年 9 月，《建設工程抗震管理條例》開始實施，該條例屬于新政法規，有強制效應，且覆蓋地域范圍由最初 5 省 47 市擴大至 23 省 126 市及重點防御省市（主要是經濟發達區域），測算未來年需求有望達到 300 億元。

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行業壁壘較高，頭部企業核心受益。由于產品涉及生命財產安全，且公建客戶成本敏感度相對較低，因此客戶對于產品質量要求較高，認證流程較為復雜，確認合作關系后較少更換。此外，行業總體有非標屬性，需要減隔震企業從前期設計到后期施工全程參與，提供整體解決方案，因此行業壁壘較高。我們認為頭部企業市場份額能夠保持，成為行業擴容核心受益者。

地域擴張走向全國，釋放業績高彈性。公司目前全國市場份額 30%左右，是全國減隔震領先企業，通過在行業內十余年的深耕，在規模、技術、產能布局、盈利能力等多個方面積累了較為明顯的競爭優勢。公司準確判斷了行業立法擴容趨勢，率先在行業內通過 1）增加銷售技術人員、深化渠道下沉，2）在項目跟蹤中加強產品推銷宣傳，強化市場教育，3）業內收并購等方式加速地域擴張，拓展省外市場。同時，我們測算未來公司產能有望增長至目前 3 倍左右，進一步提升確定性，伴隨施工需求回暖，2022 年起公司業績彈性有望加速釋放。

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